企業(yè)并購的動因有哪些|企業(yè)并購的主要動因 　　全球性的企業(yè)兼并高潮從２０世紀初開始至今已歷經５次，經濟學家分別用取得經濟規(guī)模、縮減交易費用、降低經營風險及調整產業(yè)結構等因素來解釋企業(yè)并購的動因。根據這些并購理論，可以從不同側面來解 釋企業(yè)并購的動機。那么，企業(yè)并購的動因有哪些？下面是中大高教院小編為您整理的企業(yè)并購的主要動因。 　　(1)消除無效率的管理者。從某種意義上來說，無效率的管理者是指未能充分發(fā)揮其經營潛力，而另一管理團體可能會更有效地對該領域內的資產進行管理。在差別效率（管理協(xié)同）理論中，并購公司的管理 方力圖彌補被并購公司管理人員的不足，并且在被并購公司的特定業(yè)務活動方面具有經驗。 　　(2)達到經營協(xié)同效應和財務混合效應。經營協(xié)同可以通過橫向、縱向或混合并購來獲得。建立在經營協(xié)同基礎上的理論假定在行業(yè)中存在著規(guī)模經濟，并且在合并之前，公司的經營活動水平達不到實現(xiàn)規(guī)模 經濟的潛在要求。財務混合效應則在于混合企業(yè)相當于一個小型的資本市場，把通常屬于資本市場的資金供給職能內部化。 　　(3)進行戰(zhàn)略性重組。企業(yè)通過并購活動可以實現(xiàn)分散經營，可以通過規(guī)模經濟挖掘出公司目前未充分利用的管理潛力。公司通過外部的分散經營可以獲得擴充其現(xiàn)有管理能力所需的管理技能。 　　(4)獲得價值低估的好處。一些研究將并購動機歸因于目標企業(yè)價值的低估。價值低估的一個原因是由于管理層無法使公司的經營潛力得以充分發(fā)揮，因而這也是無效率的管理者理論的一個方面。另一個原因 是并購者有內幕消息。他們如何獲得該內幕消息可能隨著具體情況的不同而不同，但如果并購者有一般市場上所沒有的消息時，他們就會給股票以一個高于一般市場價格的估計。 　　(5)傳送信息。當目標公司被并購時，資本市場將重新對該公司的價值作出評估。即使并購活動終未取得成功，目標企業(yè)的股票在并購過程中也會被重新提高估價，這點在有關文獻中已得到了驗證。建立在這一經驗發(fā)現(xiàn)基礎上的一種假說認為新的信息是作為要約并購的結果而產生的，且重新估價是的。該假說可以分為兩種形式:一種認為并購活動會散布關于目標企業(yè)股票被低估的信息并且促使市場對這些股票進行重新估價。目標企業(yè)和其他各方不用采取特別的行動來促使價值的重估，這被稱做是’“坐在金礦上”的解釋。另一種形式認為并購要約會激勵目標企業(yè)的管理層自身實施更有效的戰(zhàn)略.即所謂的“背后鞭策”解釋。 　　(6)解決代理問題。并購是解決代理問題的一個途徑。代理問題可以通過一些組織和市場方面的機制得到有效控制。當這些機制不足以控制代理問題時，接管市場為這一問題的解決提供了后一種外部控制手段。因此。通過對企業(yè)的并購可以使外部管理者替換現(xiàn)有的管理者和董事會，從而取得對目標企業(yè)的決策控制權。 　　(7)市場力量。一些并購旨在提高公司的市場占有率。由于市場競爭對手的減少可以增加公司對市場的控制力，從而有可能獲得壟斷利潤。當然，市場占有率的提高并不必然導致協(xié)同效應.若市場占有率的提高建立在不經濟的規(guī)模之上.則該項并購還會帶來負面效應。因此只有通過水平或垂直式的并購整合(經營方式、治理結構與企業(yè)文化等)，在擴大市場份額的同時實現(xiàn)規(guī)模經濟或協(xié)同效應。 　　(8)避稅。各國公司法中一般都有規(guī)定:一個企業(yè)的虧損可以用今后年度的利潤進行抵補，抵補后再繳納所得稅。因此，如果一個企業(yè)歷史上存在著未抵補完的虧損.而并購企業(yè)x年產生大量的利潤.則并購企業(yè)可以低價獲取這一公司的控制權.利用其虧損進行避稅。 　　以上是中大高教院小編為您整理的關于企業(yè)并購的動因有哪些|企業(yè)并購的主要動因的全部內容。